我們預計，政府將把2015年增長目標降低至7%。路透社報道指出，中國高層在8月份的北戴河會議上已達成一致，認為年底前經濟工作的重點是推進改革，出台刺激措施並非優先；並接受經濟增幅可能低於7.5%目標的現實。這與李克強總理態度的轉變相符。9月9日-10日舉行的夏季達沃斯論壇上，李克強發表講話，其態度已從“推出更多寬鬆措施”轉變為“減少經濟刺激”。（詳情請參看“中國政策最新情況：中國終於接受較低增長率？”2014年9月12日）。在9月21日舉行的G20峰會上，財政部部長樓繼偉發表相似講話，稱“不會因為單個經濟指標的變化而做大的政策調整”。
我們對中國GDP增長率的預測低於市場共識。我們預測2014年為7.2%，而2015年為6.9%。（市場共識分別為7.4%及7.2%）。今年下半年，我們預計今年第三季度環比增長將放緩至7%，低於第二季度的8.1%（第一季度為5.8%），與GDP第三季度同比增長7.1%相對應。與此同時，我們預計政府為防止經濟急劇下跌，將繼續實施有針對性的寬鬆政策，並將放寬樓市限制，以支持地產市場（例如調整房貸利率及首付方面的限制，以提高市場對於改善住房的需求。）
我們認為，有針對性的寬鬆措施不足以提高增長率，也不足以扭轉第三季度經濟放緩之勢。不過，這些措施或可支撐第四季度環比增幅加大（環比7.4%、同比7.0%）。我們還認為，地產市場盤整將持續至2015年。未來幾月房貸政策可能放鬆，預料投資也將增長，我們將密切關注其影響。
（翻譯/Doreen Dang；編審/Alison Yeung）
